“《辦法》是我國(guó)第一部專(zhuān)門(mén)規(guī)范證券期貨市場(chǎng)適當(dāng)性管理的部門(mén)規(guī)章，是資本市場(chǎng)投資者保護(hù)的基礎(chǔ)性制度，其正式施行將對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展和投資者保護(hù)產(chǎn)生一系列積極作用。”針對(duì)將于7月1日正式實(shí)施的《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》，中信證券有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

該負(fù)責(zé)人指出，《辦法》是保護(hù)中小投資者的第一道防線(xiàn)，將投資者分為專(zhuān)業(yè)投資者和普通投資者兩類(lèi)，并要求經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)對(duì)普通投資者提供特別保護(hù)。伴隨著金融創(chuàng)新的不斷深入，當(dāng)前資本市場(chǎng)的金融產(chǎn)品和相關(guān)服務(wù)呈現(xiàn)出多樣性和復(fù)雜性，而我國(guó)資本市場(chǎng)的參與者仍然以中小投資者為主，中小投資者的知識(shí)儲(chǔ)備、投資經(jīng)驗(yàn)以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力有限，難以對(duì)日益復(fù)雜的、專(zhuān)業(yè)的金融產(chǎn)品做出充分合理的判斷，可能僅僅為了追求高收益而導(dǎo)致承受慘痛的損失。

中金公司有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)此也表示認(rèn)同，他向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，證券期貨交易具有風(fēng)險(xiǎn)性、產(chǎn)品業(yè)務(wù)專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)、法律關(guān)系復(fù)雜、收益特征差異大等特點(diǎn)，而目前我國(guó)投資者在專(zhuān)業(yè)水平、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、風(fēng)險(xiǎn)收益偏好等方面都存在很大差異。從資本市場(chǎng)歷史發(fā)展來(lái)看，投資者適當(dāng)性制度中的“了解客戶(hù)”、“了解產(chǎn)品”以及“向適當(dāng)?shù)目蛻?hù)提供適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品和服務(wù)”等原則，能夠有效平衡經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)與投資者之間的利益訴求，能夠有效約束經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的短期利益沖動(dòng)，增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，從而引導(dǎo)資本市場(chǎng)健康有序發(fā)展。

因此，《辦法》對(duì)投資者分類(lèi)進(jìn)一步予以細(xì)化，有助于經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)進(jìn)一步把握不同類(lèi)別投資者的真實(shí)需求，并根據(jù)不同類(lèi)別投資者的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好等特征，選擇更有效率的營(yíng)銷(xiāo)方式，提供更有針對(duì)性的產(chǎn)品和服務(wù)，全面提升、改進(jìn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的現(xiàn)有服務(wù)?！掇k法》還通過(guò)金融產(chǎn)品、服務(wù)分級(jí)分類(lèi)管理，使得不同層級(jí)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特征更加突出，有利于投資者進(jìn)行比較判斷，也更有利于經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)及時(shí)發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品、服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)隱患并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，同時(shí)也能阻斷風(fēng)險(xiǎn)在不同產(chǎn)品之間的傳遞。

對(duì)此，《辦法》要求證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)三步走，第一步是全面了解投資者的信息，確定普通投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。第二步是要求證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)充分考慮產(chǎn)品或服務(wù)的重要風(fēng)險(xiǎn)屬性并確定產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，向普通投資者充分揭示產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)因素。第三步是對(duì)普通投資者是否適合產(chǎn)品或服務(wù)提出明確的匹配意見(jiàn)，幫助普通投資者正確認(rèn)識(shí)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力與產(chǎn)品或服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)

此外，中信證券有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人還強(qiáng)調(diào)說(shuō)，《辦法》強(qiáng)化了對(duì)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的約束，規(guī)范了證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的行為，有利于證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)進(jìn)一步提高服務(wù)質(zhì)量和水平?！掇k法》統(tǒng)一了證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的適當(dāng)性管理要求，并從建立健全適當(dāng)性?xún)?nèi)部管理制度、不得采取鼓勵(lì)不適當(dāng)銷(xiāo)售的考核激勵(lì)措施、每半年開(kāi)展一次適當(dāng)性管理自查、鼓勵(lì)信息披露和做好資料檔案保存等各個(gè)環(huán)節(jié)，督促證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)完善內(nèi)部管理，規(guī)范經(jīng)營(yíng)行為。